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淡马锡:国际上公司化经营管理国有资产的成功典范


发布: 2014-12-22 23:08:10

详情描述

总经理 张雨民


以国家名义注册组建国家级的国有资产经营管理公司,以实现国有资产在市场运作中的增值最大化、创利最大化、融资最大化、再投入最大化,目前在国际上,有且仅有新加坡政府成功地做到了。新加坡这个国家级的国有资产经营管理公司,就是淡马锡控股公司。

淡马锡控股公司经营管理全新加坡的国有资产之所以运作相当成功,就得益于新加坡政府经营管理国有资产超前的市场化运作理念和完全公司化的经营管理机制。也就是说,淡马锡控股公司自注册成立之日起,就完全独立于市场,既不履行政府行为的职能职责,也不受政府行为的干预和约束,追求利润最大化是其唯一目的,完全独立于市场,适应市场竞争一般性规律,以灵活的经营机制和资本运作手段来经营管理国有资产,是其生存和发展之本。这就是淡马锡的成功秘诀。

淡马锡是只筐,新加坡政府把所有能够市场化运作的国有资产都往里面装。一方面为有利于借助市场化手段来加强对国有资产的统一经营和监管,以确保国有资产在保值不流失的前提下,实现国有资产增值和创利最大化;另一方面也是为了不断充实这个国家公司的资本和资本实力,搭建起更加扎实的国有资产经营管理平台,拓展更加广阔的经营发展空间。通过市场化运作,实现国有资产增值最大化、创利最大化、融资最大化和再投入最大化,走上一条增值、创利、再投入、再增值、再创利的良性发展之路。

淡马锡是个平台。新加坡独立之初同样是百废待兴,方方面面都需要大投入,在政府财力不足的情况下,如何更快更直接更有效的盘活国有资产,以实现最大限度地变现融资,增加国家投入,加快新加坡的经济社会发展,新加坡政府别出新意,以独特的眼光发现了沉淀下来的国有资产存在的资本运作空间和变现融资能力。但单纯地以政府行为来出卖或出让国有资产,这一锤子买卖显然是不可取的,于是他们创新地探索出一条公司化经营管理国有资产,以实现更快更直接更有效的盘活国有资产新路子。基于这一点,新加坡政府组建这个国有资产经营管理公司开始,就是为了利用这个以国有资产搭建的融资平台,通过盘活国有沉淀资产,变现融资,以实现在国家财力不足的情况下能保持持续融资投入的旺盛态势。譬如新加坡地铁公司,原由淡马锡100%持股,2000年淡马锡力挺地铁公司在新加坡股票市场上市后,淡马锡找准这个机会,出让股市32.8%的股权份额,不但套现收回股票售出所得全部上缴给了国家财政部,使原来国家在地铁公司的投入全部溢价收回外,而且还为国家套现收回了这32.8%的出让股权在上市前创造并积累在地铁公司账户上的未使用利润共5.4亿新元。


淡马锡还是新加坡最大的投资商。随着淡马锡越做越大,越来越强,早已经不仅仅局限于通过资本运作以实现向市场融资,而是越来越拓展了经营范围,直接从事更广泛的资产经营和项目投资,从市场上获得更多的经营性利润,以实现国有资产在不断增值中创利最大化。淡马锡的项目投资,同样是没有政府约束和行政干预的公司化经营行为,用他们自己的话来讲,就是哪里有利润就投向哪里,当然,前提是合法经营。目前,淡马锡的项目投资涉及领域很广,既有商业性投资,也有服务性投资,还有社会公益性投资,但无论是哪方面的投资,淡马锡作为一家公司,获取投资回报收益最大化就是其唯一目的。原新加坡政府的公共工程局,这个负责国家建设项目设计和承包,以及建筑行业、政府物业管理的政府机构,原本拥有资源和资产的诸多优势,但因仅限于行使政府职能职责,不但不能产生经济效益,而且还让政府费钱费力。1999年实行转体改制为新加坡公共工程集团,由淡马锡控股100%以推行完全的公司化经营管理后,真正是体制一转天地宽,仅2002年就实现收益1.81亿新元。这一成功案例同样启示我们,原来政府部门的一些职能行为也可以推向市场,实行市场化运作,借助公司化手段,实现在经营中创效获利。

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